Lunedì, lo Shanghai Futures Exchange ha inaugurato l'apertura del mercato. Il mercato interno dei metalli non ferrosi ha mostrato un trend rialzista generalizzato, con il rame di Shanghai pronto a mostrare un'apertura di forte slancio. Il contratto principale a 2405 dollari, chiuso alle 15:00, ha registrato un'offerta fino a 75.540 yuan/tonnellata, in rialzo di oltre il 2,6%, superando con successo il massimo storico.
Nel primo giorno di contrattazioni dopo la festività di Qingming, il sentiment di mercato è rimasto stabile e la volontà degli investitori di mantenere i prezzi stabili. Tuttavia, gli operatori a valle mantengono ancora un atteggiamento attendista, alla ricerca di fonti a basso prezzo; la volontà di investire non è cambiata. Gli elevati prezzi del rame continuano a influenzare gli acquirenti, che accettano la positività della formazione di soppressione, e il clima generale di mercato è relativamente freddo.
A livello macroeconomico, i dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti a marzo sono stati positivi, innescando preoccupazioni sul mercato per il rischio di inflazione secondaria. La voce aggressiva della Federal Reserve è ricomparsa e le aspettative di un taglio dei tassi di interesse sono state rimandate. Sebbene si preveda un aumento dello 0,3% annuo dell'indice principale e dell'indice dei prezzi al consumo (esclusi i costi di alimentari ed energia) negli Stati Uniti a marzo, in calo rispetto allo 0,4% di febbraio, l'indicatore core è comunque in rialzo di circa il 3,7% rispetto all'anno precedente, ben al di sopra della zona di comfort della Fed. Tuttavia, l'impatto di questi effetti sul mercato del rame di Shanghai è stato limitato e ampiamente compensato dal trend positivo delle economie estere.
L'impennata dei prezzi del rame a Shanghai ha beneficiato principalmente delle aspettative ottimistiche sul clima macroeconomico nazionale ed estero. Il rialzo del PMI manifatturiero statunitense, così come le aspettative ottimistiche del mercato riguardo a un atterraggio morbido dell'economia statunitense, hanno sostenuto la solida performance dei prezzi del rame. Allo stesso tempo, il raggiungimento del minimo storico economico da parte della Cina, il programma di "trade-in" nel settore immobiliare che dovrebbe assumere un ruolo guida all'inizio, insieme all'attuale picco stagionale dei consumi, il contesto dei "quattro metalli preziosi" e la ripresa della domanda di metalli preziosi dovrebbero gradualmente intensificarsi, consolidando ulteriormente la solida posizione dei prezzi del rame.
Scorte: gli ultimi dati dello Shanghai Futures Exchange mostrano che le scorte di rame di Shanghai nella settimana del 3 aprile sono leggermente aumentate, con un aumento settimanale dello 0,56% a 291.849 tonnellate, raggiungendo il massimo da quasi quattro anni. Anche i dati del London Metal Exchange (LME) hanno mostrato che le scorte di rame della scorsa settimana hanno registrato oscillazioni, ma la ripresa generale, con l'ultimo livello di scorte di 115.525 tonnellate, ha determinato un certo effetto di contenimento del prezzo del rame.
Sul fronte industriale, sebbene la produzione nazionale di rame elettrolitico a marzo abbia superato la crescita prevista su base annua, ad aprile le fonderie nazionali hanno iniziato a entrare nel tradizionale periodo di manutenzione, con conseguente riduzione della capacità produttiva. Inoltre, le voci di mercato secondo cui i tagli alla produzione nazionale, sebbene avviati, non hanno stabilizzato il TC, richiedono ancora molta attenzione per valutare se ci saranno ulteriori tagli alla produzione.
I dati del mercato spot e della rete dei metalli non ferrosi di Changjiang mostrano che i prezzi spot del rame Changjiang 1 # e i prezzi spot del rame Guangdong 1 # sono aumentati notevolmente; il prezzo medio di 75.570 yuan/tonnellata e 75.520 yuan/tonnellata, rispettivamente, è aumentato di oltre 2.000 yuan/tonnellata rispetto al giorno di negoziazione precedente, mostrando la forte tendenza al rialzo dei prezzi del rame.
Nel complesso, l'atmosfera macroeconomica di ottimismo e i vincoli di offerta, due fattori che insieme favoriscono il forte trend rialzista dei prezzi del rame, mantengono il baricentro del prezzo alto. Data l'attuale logica di mercato, in assenza di un feedback negativo significativo sulla domanda o di un ciclo di ripresa falsato, nel breve termine raccomandiamo comunque di mantenere la strategia di acquisto a prezzi bassi.
Data di pubblicazione: 10 aprile 2024